Una distribución de una porción de las ganancias de una corporación a sus accionistas, típicamente en efectivo (o a veces en acciones), generalmente declarada por la junta directiva, proporcionando a los propietarios un retorno sobre su inversión.
¿Qué es un Dividendo?
Los dividendos son un mecanismo para transferir ganancias de una corporación a sus accionistas. Cuando una empresa tiene utilidades y no reinvierte todas en el negocio, la junta directiva puede decidir declarar un dividendo para recompensar a los accionistas. Por ejemplo, una empresa podría declarar un dividendo trimestral de $0.50 por acción. Si posees 100 acciones, recibirías $50. Los dividendos son más comunes entre empresas estables y maduras (piensa en acciones blue-chip como Coca-Cola o Apple, que pagan dividendos regulares). Las startups y empresas en crecimiento generalmente no pagan dividendos, ya que reinvierten las ganancias para impulsar el crecimiento, y muchas empresas en etapas tempranas de todos modos no tienen utilidades distribuibles. De hecho, muchos inversionistas (como los capitalistas de riesgo) prefieren que la empresa use el efectivo para crecer en lugar de dividendos, ya que esperan retornos a través de una eventual venta o IPO, no mediante dividendos periódicos.
Desde un punto de vista legal, los dividendos en una corporación solo pueden pagarse de las utilidades actuales o utilidades acumuladas (ganancias retenidas), dependiendo de las pruebas de solvencia y capital de la ley estatal. Los directores tienen un deber fiduciario al declarar dividendos de no perjudicar la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones. Generalmente no puedes pagar dividendos si estás insolvente o si hacerlo dejaría a la empresa insolvente (los acreedores tienen prioridad). Dicho esto, dentro de límites saludables, queda a discreción de la junta. Algunas acciones tienen derechos especiales: por ejemplo, las acciones preferentes en startups a menudo acumulan dividendos a una tasa fija, pero típicamente no se pagan en efectivo de forma rutinaria – en cambio, se acumulan y posiblemente se pagan en la liquidación o conversión (estos se llaman dividendos acumulativos en financiamiento de riesgo, frecuentemente solo un pequeño porcentaje como 6% que se suma a la preferencia). Pero esos usualmente no se pagan realmente cada año – solo ajustan el pago en un escenario de salida.
Para efectos fiscales, los dividendos tienen implicaciones: En EE.UU., los dividendos pagados por C-corporations estadounidenses a los accionistas son típicamente gravables para los receptores. Para individuos estadounidenses, los dividendos "calificados" se gravan a tasas de ganancias de capital (más bajas que las tasas ordinarias). Para accionistas extranjeros, los dividendos estadounidenses están sujetos a retención de impuestos – frecuentemente 30% a menos que se reduzca por un tratado fiscal. Por ejemplo, si tu C-Corp de Delaware te pagara (un propietario extranjero) un dividendo de $1,000, el valor predeterminado es $300 retenidos para el IRS, a menos que el tratado de tu país indique 15% u otra tasa. Así que los fundadores extranjeros raramente toman dividendos; podrían preferir recibir un salario o simplemente reinvertir o esperar a vender acciones. Las LLCs (si se gravan como entidades pass-through) no tienen "dividendos" como tal; tienen distribuciones que no se gravan por separado porque los miembros pagan impuestos sobre el ingreso mismo conforme se genera.
Declarar un dividendo típicamente requiere una resolución de la junta. La junta establece una fecha de registro (fecha que determina quién es accionista con derecho al dividendo) y una fecha de pago. Las empresas públicas tienen todo un proceso (con fechas ex-dividendo, etc.). Las empresas privadas pueden hacerlo más simplemente, pero la documentación sigue siendo una buena práctica. Cuando se pagan dividendos, los activos de la empresa (típicamente efectivo) se reducen, y sus ganancias retenidas en el capital también se reducen (ya que estás distribuyendo utilidades). Para emprendedores no estadounidenses que manejan una corporación estadounidense, podrías nunca pagar dividendos mientras seas privado. Podrías en cambio pagarte un salario (que es un gasto, reduciendo las utilidades y por lo tanto reduciendo el impuesto corporativo). Los dividendos provienen de las utilidades después de impuestos en una C-Corp (de ahí la doble tributación: la corporación paga impuesto sobre las utilidades, luego los accionistas pagan impuesto sobre el dividendo). Muchos propietarios de pequeños negocios evitan los dividendos por esa razón fiscal, optando por llevar las utilidades a cero mediante salarios o bonos si son propietarios-empleados (no necesariamente aplicable a startups en camino de crecimiento, pero sí a negocios operados por sus dueños).
Sin embargo, si tu empresa estadounidense es rentable y tú como propietario extranjero quieres extraer dinero, podrías enfrentar una elección: pagar un dividendo u obtener otros pagos. Los dividendos activarán la retención. A veces los propietarios en cambio se pagan honorarios de gestión o intereses sobre préstamos, etc., que tienen sus propias implicaciones fiscales pero podrían evitar la retención de dividendos (pero el IRS puede escudriñar si esas son transacciones a valor de mercado). Eso entra en territorio de planificación fiscal. Pero puramente desde una perspectiva de derecho corporativo, los dividendos son distribuciones directas de utilidades a los propietarios en proporción a sus acciones (a menos que tengas diferentes clases con preferencias).
Para concluir: Dividendos = compartir la riqueza de una corporación con sus accionistas, usualmente efectivo de las utilidades, requiriendo aprobación de la junta y siendo conscientes de la doble tributación. Es una forma en que las empresas establecidas recompensan a los inversionistas, pero en contextos de etapas tempranas, típicamente no es parte del plan.