Şirketin sahiplik yapısının ayrıntılı kaydıdır: kurucular, yatırımcılar ve opsiyon sahipleri dâhil kimin yüzde kaç özsermayeye sahip olduğunu gösterir.
Capitalization Table nedir?
Ortaklık tablosu, özünde şirket özsermayesinin dökümüdür. Bir girişimde tablo tipik olarak yalnızca kurucu hisseleriyle basit başlar. Yeni yatırımcılar geldikçe veya çalışan opsiyon havuzu kurdukça; her finansman turunu ve her hissedar kategorisini kaydedecek biçimde gelişir. Genellikle şu sütunları içerir: hissedar adları, özsermaye türleri (adi hisse, imtiyazlı hisse serileri), sahip olunan hisse sayısı ve bunun toplam sahiplikteki yüzdesi. Verilen hisse opsiyonlarını (ve kime verildiğini), varantları ve hisseye dönüşebilecek araçları da yansıtır.
Örnek: iki kurucu ortağın 50/50 sahip olduğu 1.000.000 hisseyle başladığınızı varsayalım. Kuruluşta tabloda iki satır vardır. Sonra gelecekteki çalışanlar için 200.000 hisselik bir opsiyon havuzu kurarsınız: tablo artık şöyle görünür — Kurucu A: 500 bin hisse (%41,7), Kurucu B: 500 bin (%41,7), Opsiyon Havuzu: 200 bin (%16,6, başlangıçta tahsissiz). Ardından 300.000 adet Series Seed imtiyazlı hisse alan bir yatırımcıdan para toplarsınız. Finansman sonrası tablo şuna benzer: Kurucu A: 500 bin adi (%35), Kurucu B: 500 bin adi (%35), Yatırımcı: 300 bin imtiyazlı (%21), kalan havuz: 100 bin (%7). Bu yüzdeler; herkesin payını ve her finansmanla nasıl seyreldiğini anlamayı sağlar.
Yabancı kurucular; özellikle ABD'li yatırımcılarla çalışırken net bir ortaklık tablosu tutmalıdır. ABD girişimleri; birden fazla turda elle tutulan tabloların karmaşıklaşması nedeniyle çoğu zaman Carta gibi araçlar kullanır. Tablo; anlaşma müzakerelerinde kritiktir: bir yatırımcı "şirketin %20'si için X dolar yatırırım" dediğinde bu, belirli bir post-money değerlemeye ve ihraç edilecek hisse sayısına karşılık gelir; tablo bunu modellemeye yarar. Çalışanlara opsiyon planlamak (sahipleri aşırı seyreltmeden yeteneği teşvik edecek kadar hisse ayırmak) ve bir çıkışta (satın alma veya halka arz) gelirlerin sahipler arasında nasıl dağılacağını görmek için de vazgeçilmezdir.
Özetle ortaklık tablosu, şirketinizdeki sahipliğin ana kaydıdır. Her hisse ihracında veya devrinde güncelleyin: durum tespitinde sofistike yatırımcıların ve avukatların ilk isteyeceği belgelerden biridir. ABD'de girişim içi ortaklık tablolarında güçlü bir şeffaflık kültürü vardır: kurucu ortaklar birbirlerinin paylarını bilir ve yatırımcılar doğruluk bekler. Tabloyu yanlış yönetmek veya yanlış anlamak; ciddi uyuşmazlıklara veya sürprizlere (var olandan fazla hisse vaat etmek gibi!) yol açabilir. Onu, şirketinizin kuruluştan bugüne özsermaye hikâyesini yansıtan yaşayan bir belge olarak görün.